正文 1564.看懂A股底部

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    看懂a股底部

    原创：易建涛易说今天

    看懂a股底部

    近期a股市场上虽然热闹，但是行情整体低迷不振，在这种时候关于a股何时见底的讨论多了起来，伴随着出现的另一个问题则是要不要抄底。

    在a股市场底部的形成是否有规律可循呢？我们还是先来梳理一下a股历史上出现的几个明显的底部的情况，看能不能找出其中的一些特点。有机构通过大数据统计发现：

    a股历史上几个明显见底的位置：1994年7月、2005年6月、2008年10月、2013年6月、2016年1月。历史上的5次见底，指数平均下跌60%，估值平均回落72%。

    估值大于60倍的个股比重较低。历次分别为：4%、14%、9%、20%和40%，2016年市场底部时估值较高。截至今年5月30日，市盈率高于60倍的个股数量占比为26%。

    市场底部的换手率较低。历次市场见底期间的平均换手率分别为：9.42%、

    1.23%、1.03%、1.01%和1.22%，但换手率的见底有时早于市场。最近一个月的换手率平均值为0.9%。

    市场的底部多会伴随着ipo的暂停，当然，也有例外，比如2016年。而今年的情况与以往大有不同，如今ipo常态化，独角兽回归a股热度高涨，对市场多少有影响，虽然采取了战略目标基金的方式来缓解对二级市场的冲击，但是“抽血效应”的阴云依然笼罩在a股散户投资者的头应该属于全球股市的估值洼地。而且随着市场的调整，破净股增多，跌破净资产的股票大批出现，通常被视为市场触底的信号。种种迹象都表明，a股处于底部位置。但是为什么难以吸引增量资金进场，这是值得市场各方都深思的一个问题。

    其实，股市的底部究竟在哪里？恐怕没有人能够准确预测出来。每一次底部形成时，其宏观环境、投资者心理、技术走势等方面各不相同，这也加大了对于底部准确判断的难度。

    当前投资者对于a股市场的信心不足是显而易见的。究其根本原因，恐怕还是a股市场饱受诟病的，诸如上市公司重融资不重回报、上市公司质量有待提高，而概念题材导致股票价格虚高，缺少实际投资价值等等问题。众多散户投资者多年来感受的是给市场做“贡献”了，成了韭菜，而没能收获财富。这些因素不改变，市场也缺少长牛、慢牛的基础。

    您认为市场何时能走出底部？你会在这个区域抄底吗？

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