正文 1046.这样炒股能稳赚
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这样炒股能稳赚？
原创2018-03-06孙善军与君一席谈投资
如果说普通投资者是输在起跑线上，首先是输在了思考问题的角度过于雷同，更不用说缺乏必要的高度和深度！关注“与君一席谈投资”，给我们一个机会，还您一个与众不同的投资视角
编者按：
继续和大家一起读书。本周的这本书中文译名是《股市稳赚》，作者是美国的乔尔-格林布拉特，他是哥伦比亚大学商学院客座教授，也是gotham资本公司创始人和合伙经理人，从1985年到本书出版的2010年，作者在20多年的投资生涯中，平均收益高达40%，核心理念就是书中反复强调的神奇公式。
《股市稳赚》是中文译名，在我们印象中，股市里唯一不变的就是变化，怎么可能稳赚不赔呢？这样的书名是不是为了哗众取宠，吸引眼球？于是我查了一下原著的名称----stillbeatsthemarket,翻译过来，就是稳定地战胜市场，应该说还是忠于作者的原意。
如何实现股市稳赚作者在书中提出了一个核心公式，公式的逻辑来源于好的投资标的一定要质优价廉。那么怎么来量化这个质优价廉呢？作者选择了两个指标。一个是资产收益率，还有一个是股票收益率。
所谓资产收益率，通俗地讲，就是如果投入相同的资金，在不同上市公司的经营环境下实现的收益会有差别，这个衡量的标准就是资产收益率。而股票收益率，简而言之，类似于股票的市盈率，用来衡量目前股票的估值水平。
通过将所有的上市公司按照资产收益率和股票收益率两个维度分别排名，任何一家公司都会在这两个维度上找到自己的位置，把两个排名相加，就得到一家公司的总排名。
上图是作者所做的一个测算，他挑选了市值在10亿美元以上的2500家公司，将他们按照两个维度的总排名进行排序，然后将排名最靠前的250家公司列为第一组，以此类推，共分成10组。
结果就像图中所示，在1988到2009年期间，第一组公司的平均收益率为15.2%，不仅远高于同期标普500的9.5%，而且从前向后，呈现收益率依次下降的态势。也就是说，在足够长的时间内，好公司获得了好的回报。
每个硬币都有两面，虽然长期来看，按照神奇公司进行操作收益不菲，但是投资者如果想如法炮制，无法回避两个问题。首先，虽然模型长期来看有效，但是在其中的某些年份，甚至连续几年，不仅收益率有可能低于市场指数，而且可能出现亏损，在此过程中投资者能否坚持至关重要；其次，为了规避个股的黑天鹅风险，作者强调应该构建投资组合，最好是选取20到30只股票进行操作。这和平常我们所说的回避非系统性风险的理念一致。
虽然这本书的内容比较简单，但是我看重的是它很好地兼顾了理论和实践。从理论上来说，我们应该选择最具性价比的标的。作者的投资逻辑我非常认可，可以有效过滤掉市场的杂音，寻找到物美价廉的公司；其次，从实践操作的角度，投资者普遍面临着两个问题：一是要么重仓个股，没有组合，要么组合的随意性很大；二是频繁交易，更无法奢谈坚守。
如果投资者一方面能选到一篮子优秀股票，同时又能够长期耐心地持有，长期来看，稳定赚钱，至少是大幅超越市场指数是极大概率事件，对此我深信不疑。
天下没有免费的午餐，即使有免费提供的”赚钱公式”，如果投资者需要付出的是以10年为单位的忍耐和坚守，这样的代价又有多少人能够承受？
这还是我们曾经熟悉的“炒股票”吗？
相同的市场，不同的角度、深度和高度，值得收藏的关注！长按下面二维码央视财经频道首席证券记者邀您一起还原市场本来面目
精选留言
17
胡旭均
我有个朋友在东莞某镇代理格力空调已经十几年了，分店开了六七间。他肯定知道格力卖得好，股价十年翻了十几倍了，问他这些年有否持有格力空调股票。他说一股也没有，说不懂股票，从没有买过任何一只股票。但人家做实业一样风生水起，他说做实业看得懂怎么赚怎么亏，自己可以努力控制得到。但股价他说自己把控不到所以无碰。回头看以前的事，感觉很易，每个当下都很难抉择。
昨天
17
浮花
别说10年，3年的举手看看有多少
昨天
15
c、
我比较笨，也比较懒，所以我就选低估值龙头股，拿住不动就好了
昨天
14
a阳光风雨后
今天和一个股友聊天，他说他有只票持有10年了，亏百分之六十，这10年他都没操作过，大家怎么看！
昨天
14作者回复
选好股，用组合
昨天
12
萧郎从来路人乙
买几个分红多，大的公司，长期持有。跑赢大盘是不成问题的
昨天
8
森森沙加
董技术的波段操作不懂技术的蓝筹价值投资！
昨天
8
彭祖
不管是传统行业，还是新兴产业，大多也都是周期性的，对于小韭菜来说，投资需要海纳百川，而不必画地为牢。不管是矮丑穷，还是白富美，能挣钱的股票才是好股票，跟着市场走，主流资金炒什么，我们就买什么，大多时候都不会错。投资理念、市场风格经常会变，但趋势交易一直未变，经历了几百年的沧海桑田，依然是金融交易最基本的法则，大道至简，大巧若拙，返璞归真。
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这样炒股能稳赚？
原创2018-03-06孙善军与君一席谈投资
如果说普通投资者是输在起跑线上，首先是输在了思考问题的角度过于雷同，更不用说缺乏必要的高度和深度！关注“与君一席谈投资”，给我们一个机会，还您一个与众不同的投资视角
编者按：
继续和大家一起读书。本周的这本书中文译名是《股市稳赚》，作者是美国的乔尔-格林布拉特，他是哥伦比亚大学商学院客座教授，也是gotham资本公司创始人和合伙经理人，从1985年到本书出版的2010年，作者在20多年的投资生涯中，平均收益高达40%，核心理念就是书中反复强调的神奇公式。
《股市稳赚》是中文译名，在我们印象中，股市里唯一不变的就是变化，怎么可能稳赚不赔呢？这样的书名是不是为了哗众取宠，吸引眼球？于是我查了一下原著的名称----stillbeatsthemarket,翻译过来，就是稳定地战胜市场，应该说还是忠于作者的原意。
如何实现股市稳赚作者在书中提出了一个核心公式，公式的逻辑来源于好的投资标的一定要质优价廉。那么怎么来量化这个质优价廉呢？作者选择了两个指标。一个是资产收益率，还有一个是股票收益率。
所谓资产收益率，通俗地讲，就是如果投入相同的资金，在不同上市公司的经营环境下实现的收益会有差别，这个衡量的标准就是资产收益率。而股票收益率，简而言之，类似于股票的市盈率，用来衡量目前股票的估值水平。
通过将所有的上市公司按照资产收益率和股票收益率两个维度分别排名，任何一家公司都会在这两个维度上找到自己的位置，把两个排名相加，就得到一家公司的总排名。
上图是作者所做的一个测算，他挑选了市值在10亿美元以上的2500家公司，将他们按照两个维度的总排名进行排序，然后将排名最靠前的250家公司列为第一组，以此类推，共分成10组。
结果就像图中所示，在1988到2009年期间，第一组公司的平均收益率为15.2%，不仅远高于同期标普500的9.5%，而且从前向后，呈现收益率依次下降的态势。也就是说，在足够长的时间内，好公司获得了好的回报。
每个硬币都有两面，虽然长期来看，按照神奇公司进行操作收益不菲，但是投资者如果想如法炮制，无法回避两个问题。首先，虽然模型长期来看有效，但是在其中的某些年份，甚至连续几年，不仅收益率有可能低于市场指数，而且可能出现亏损，在此过程中投资者能否坚持至关重要；其次，为了规避个股的黑天鹅风险，作者强调应该构建投资组合，最好是选取20到30只股票进行操作。这和平常我们所说的回避非系统性风险的理念一致。
虽然这本书的内容比较简单，但是我看重的是它很好地兼顾了理论和实践。从理论上来说，我们应该选择最具性价比的标的。作者的投资逻辑我非常认可，可以有效过滤掉市场的杂音，寻找到物美价廉的公司；其次，从实践操作的角度，投资者普遍面临着两个问题：一是要么重仓个股，没有组合，要么组合的随意性很大；二是频繁交易，更无法奢谈坚守。
如果投资者一方面能选到一篮子优秀股票，同时又能够长期耐心地持有，长期来看，稳定赚钱，至少是大幅超越市场指数是极大概率事件，对此我深信不疑。
天下没有免费的午餐，即使有免费提供的”赚钱公式”，如果投资者需要付出的是以10年为单位的忍耐和坚守，这样的代价又有多少人能够承受？
这还是我们曾经熟悉的“炒股票”吗？
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胡旭均
我有个朋友在东莞某镇代理格力空调已经十几年了，分店开了六七间。他肯定知道格力卖得好，股价十年翻了十几倍了，问他这些年有否持有格力空调股票。他说一股也没有，说不懂股票，从没有买过任何一只股票。但人家做实业一样风生水起，他说做实业看得懂怎么赚怎么亏，自己可以努力控制得到。但股价他说自己把控不到所以无碰。回头看以前的事，感觉很易，每个当下都很难抉择。
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别说10年，3年的举手看看有多少
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我比较笨，也比较懒，所以我就选低估值龙头股，拿住不动就好了
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a阳光风雨后
今天和一个股友聊天，他说他有只票持有10年了，亏百分之六十，这10年他都没操作过，大家怎么看！
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选好股，用组合
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买几个分红多，大的公司，长期持有。跑赢大盘是不成问题的
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森森沙加
董技术的波段操作不懂技术的蓝筹价值投资！
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彭祖
不管是传统行业，还是新兴产业，大多也都是周期性的，对于小韭菜来说，投资需要海纳百川，而不必画地为牢。不管是矮丑穷，还是白富美，能挣钱的股票才是好股票，跟着市场走，主流资金炒什么，我们就买什么，大多时候都不会错。投资理念、市场风格经常会变，但趋势交易一直未变，经历了几百年的沧海桑田，依然是金融交易最基本的法则，大道至简，大巧若拙，返璞归真。
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