正文 959.市场风格

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    风格转换？抓住这些要点很重要【首席看市】

    2018-01-29央视交易时间

    上周以来随着创业板大涨，大家讨论最热烈的话题就是风格转换的话题，那么市场风格是不是真的转了呢？而且围绕着风格转换，也引发了投资者一系列的话题和争论，最后归结为一点，作为投资者面对目前行情可能存在的变数，您又该怎么办？今年的春季行情还能走多远？华夏基金首席策略分析师轩伟认为：“春季行情或者说春季躁动的逻辑和基础仍然是具备的，后面的春季行情当中，可以适当来关注前期滞胀的存在补涨动力的一些品种。”

    华夏基金首席策略分析师轩伟：春季行情逐渐从一个躁动行情演变成可以说抢钱的行情，在节奏上是超过我们一个预期。就目前这个时点来看，我们认为春季行情，或者说春季躁动的逻辑和基础仍然是具备的，这个逻辑没有被破坏。目前我们关注的，就是这个市场的风险往往是涨出来的，机会是跌出来的，那么在短线大涨之后，可能会有一定的波动和回调的一个风险，另外在后面的春季行情当中，可以适当来关注前期滞胀的，然后存在补涨动力的一些品种。

    市场在短期躁动之后，需要再关注一些潜在的扰动的风险。包括像来自于利率的风险，来自于流动性的风险，来自于监管政策的风险，来自于通胀可能超预期上行的风险，这些都可能会对整个春季行情造成一定的扰动。然后从时间上来看，我们判断可能三四月份会是比较关键的一个时间窗口，因为到了这个时间点，一季度一些经济数据，包括盈利数据，会逐渐变得明朗，然后得到确认，这个才可能是对整个市场的风险偏好形成拐点性的一个重要时间窗口。

    华夏基金首席策略分析师轩伟：上周创业板出现了一个非常明显的反弹，而且板块当中一些指标股出现了大幅拉升的这个走势，投资者关心是不是市场风格会转换到创业板。对此我们的判断是认为，创业板这波反弹短期大概率还有一定的持续性，但是市场趋势性风格转换条件可能并不具备。实际上在整个蓝筹主打的这个市场风格里面，创业板是会存在阶段性反弹的机会，这一点在去年的市场当中已经被多次证明。

    华夏基金首席策略分析师轩伟：其实从大的投资主线上来看，我们看好两个核心的投资方向，就是消费升级和制造业升级。长期来看，消费升级和制造业升级，在国内有巨大的提升的空间。那么消费升级这个领域，我们重点关注的是服务类的消费。从过去欧美国家消费升级的趋势来看，服务类的价格一直在上涨，然后服务类消费占比的比例在提升。未来10年，我们认为中国也会重复这样的一个逻辑，所以围绕着消费升级，包括像教育，医疗，养老，包括像儿童的护理，个人的护理，包括像旅游等等都会有一个比较大的增长的空间。

    然后制造业升级这块，近几年我们看到的趋势就是高端制造业，在整个制造业行业当中占比增速很快，投资增速很快，未来中国制造业空间很大，围绕着技术升级，产品升级，市场升级，效率升级，会有很好的一些投资的机会，包括像oled，半导体，新能源，节能环保，新能新代，就是新的技术等等，这些领域，我觉得都是有一些好的标的。

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